紧缩调控将鱼贯而出高岭土

2022-09-08

紧缩调控将鱼贯而出

紧缩调控将鱼贯而出2007-12-18 14:23:00 来源：2007年12月17日中国证券报分享到：主持人：高建锋王栋琳

嘉宾：国家信息中心经济预测部主任

范剑平

中信证券首席经济学家

诸建芳

中金公司首席经济学家

哈继铭

2007年中国宏观调控经历了一场“蜕变”，市场化调控第一次频繁现身。回首一年的历程，调控究竟是否达到了既定目标？明年怎样的调控排列组合才能最有效地为中国经济健康运行护航？请听专家点评——

利率、汇率都有“偏松”之嫌

主持人：今年以来，货币政策前所未有地频繁操作。市场过剩流动性被基本回笼了吗？

范剑平：今年货币信贷紧缩程度已与历史最紧时期相当，但货币流动性过剩的问题依然没有解决。

主要原因在于上半年货币政策操作存在稳健不足、实际偏松的问题。由于实际利率严重偏低，导致货币流通速度相对加快，抵消了控制货币供应量增长的效果。实际有效汇率升值过慢，对出口的抑制作用不明显，这是国际收支不平衡状况不断加剧的原因之一。

“马车”减速总体乐观

主持人：GDP已经历了连续4年10%以上的增速，明年的经济增长形势还会延续偏快的势头吗？

诸建芳：明年的经济形势总体乐观，但GDP增速可能会有一定回落，预计08年全年增长10.8%。

具体来看，“三驾马车”中内需对经济的拉动将比外需更加明显。消费将继续稳步增长；投资也会保持较快的增长。全球经济减速和人民币升值、出口退税等因素的“合力”，可能带来外需增长放缓，预计顺差对经济增长的贡献有所下降。

此外，温和通胀还会持续几年，明年CPI可能在4%左右运行。

哈继铭：从季节变化上来看，明年经济可能呈现“前紧后松、前低后高”的局面。预计明年GDP增速达到11%；消费、投资增速一升一降至13.4%和24.5%；贸易顺差为3496亿美元，比今年增加806亿美元；CPI涨幅将达到4.0%-4.5%，低于今年水平。

更多更紧更好

主持人：明年调控手段会出现“新面孔”吗？货币政策会有多紧？

哈继铭：首先，加息空间越来越窄，紧缩政策将更多地依赖数量型工具和加快人民币升值。其次，稳健的财政政策，意味着政府将加大促进国内消费的支出。再次，结构性政策也将加大力度，包括资源税、成品油价格改革适时出台以促进节能减排；廉租房、经济适用房建设力度将有所加大。

信贷的调控是明年控制货币增速的关键。在货币政策的执行中应尽可能降低行政色彩，更多地发挥价格信号的作用，以避免经济大起大落。

诸建芳：从类别上看，明年的调控手段会非常多。货币、产业、财税、社会保障等政策都会登场。

从货币政策来看，汇率的地位会更加突出，预计全年升值8-10%。

从时间顺序上看，上半年可能会更加严厉。年中之后，不排除出现适度松动，进行一段时间观察。触发因素有：国内紧缩政策也许会出现“矫枉过正”，美国经济也许出现出人意料的衰退。总的来看，调控会更加贴合经济运行的“脉搏”。

范剑平：稳健的财政政策和从紧的货币政策是非常合适的政策组合，关键在政策的落实。第一，财政政策要真正回到稳健操作，实现当年财政收支平衡。第二，实行从紧的货币政策，要更加灵活运用价格型政策工具。第三，不失时机推出利于节能减排的价格和税费改革措施。

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